几家欢喜几家愁杠杆实盘。

《投资者网》崔悦晨

随着2024年半年报的陆续公布，A股上市银行的业绩表现也逐渐浮出水面。

截至目前，A股共有上市银行42家，包括6家国有大行、9家全国性股份制银行，以及17家城商行和10家农商行。

整体而言，今年上半年，在银行业净息差收窄的大环境下，银行盈利压力进一步凸显，普遍面临营收、净利润增速放缓等情况。

另一方面，银行非息收入占比有所提升，但仍需优化收入结构，提升非息业务占比，实现银行的可持续发展。另外，投资收益成为今年上半年银行利润增长的主要因素。

那么，2024上半年A股上市银行都有哪些亮点？

净息差处于历史低位

作为衡量盈利能力的核心指标之一，银行业净息差的收窄趋势在2024年进一步加剧。

从上半年公布的净息差数据来看，42家A股上市银行中，仅兰州银行较去年同期增长8个基点，其余银行净息差较去年同期均出现下滑。

根据2024年二季度银行业主要监管指标数据显示，我国商业银行的净息差为1.54%，与一季度持平，处于历史较低水平。

净息差作为衡量银行盈利能力的关键指标，其收窄意味着银行的利息收入减少，从而影响银行的整体业绩。

半年报数据显示，A股上市银行中，仅有常熟银行、长沙银行、招商银行的净息差还处于2%及以上水平，分别为2.79%、2.12%、2%。而唯一出现增长的兰州银行净息差为1.59%。

据统计，有16家银行的净息差低于1.54%。其中，西安银行、上海银行、厦门银行的净息差水平在42家上市银行中垫底，分别跌至1.12%、1.19%和1.14%。

“六大行”中的邮储银行净息差最高，为1.91%，但仍较2023年下降了10个基点；交通银行净息差最低，为1.29%，较去年同期的1.43%走低了22个基点。

城商行中长沙银行的净息差最高。此外，宁波银行的净息差收窄幅度相对较小，横向比较在业内表现优良，上半年净息差为1.87%，较去年同期仅下滑6个基点。

对于净息差持续下行的原因，多家银行在半年报中提到，主要受LPR利率下行、银行加大对实体经济减费让利等因素的影响。

业内人士分析，预计今年下半年银行净息差可能还会继续下降。在这种情况下，更需要平衡好银行的资产负债管理，实现自身的可持续发展。

值得一提的是，净息差进一步承压也倒逼银行积极探索新的盈利模式，例如加强产品创新、提高非息收入占比，从而减轻对息差的依赖。今年上半年，多家银行非息收入占比都有所提升，缓解了由净息差收窄带来的盈利压力。

营收及净利增速放缓

据Wind数据显示，2024上半年，42家A股上市银行资产总额达293.18万亿元，整体资产规模保持增长态势。

不过，在净息差普遍收窄的大环境下，银行仍面临业绩增速放缓的压力，营业收入不及同期。

今年上半年，42家上市银行整体营业收入达到了2.89万亿元，相比去年同期的2.95万亿元减少了576.19亿元。其中，有16家银行的营业收入出现了同比下降，尤其是国有大行和股份制银行表现更为明显。

在“六大行”中，除农业银行外，其余5家国有行均出现营业收入同比下滑的情形。其中，工商银行下滑幅度最为显著，上半年营收为4204.99亿元，降幅6.03%。建设银行和交通银行的降幅也较为明显，分别实现营业收入3859.65亿元、1323.47亿元，降幅分别为3.57%、3.51%。

在9家上市股份制银行中，有5家银行上半年营收出现同比下降，分别是平安银行、光大银行、民生银行、浦发银行和招商银行。其中平安银行下降幅度最大，为12.95%；其次是光大银行和民生银行，降幅分别为8.77%、6.17%。兴业银行、中信银行、华夏银行和浙商银行的营收实现同比上升。

值得一提的是，招商银行上半年营业收入为1729.45亿元，高于“六大行”中的交通银行并在股份制银行中排名第一。另外，兴业银行、中信银行上半年的营业收入也突破了1000亿大关。

在17家上市城商行中，有12家银行实现营收增长，5家出现负增长。其中，江苏银行上半年营收416.25亿元，位居榜首。青岛银行实现营收71.28亿元，增幅11.98%，领跑A股上市城商行。南京银行、江苏银行、宁波银行紧随其后，营收增幅均超过7%，分别为7.87%、7.16%、7.13%。

与去年同期相比，今年A股上市城商行营收平均增速有所放缓。Wind数据显示，今年上半年，A股上市城商行平均增速为3.03%，同比下降1.28个百分点。

净利润方面，42家A股上市银行中，有15家银行上半年净利润出现同比下降。其中郑州银行净利润降幅最大，达到-22.01%。

“六大行”中除农业银行外，其余5家都出现净利润同比走低。在9家股份制银行中，有3家出现同比下降，其中民生银行降幅最为明显，为-5.48%。上市城商行中，郑州银行、厦门银行、贵阳银行和兰州银行都出现不同程度的下滑，净利润降幅分别为-22.01%、-15.03%、-7.08%、-1.53%。

投资收益撑起“半边天”

面对营收与净利润的双重压力，上市银行开始寻求新的利润增长点。显然，投资收益成为今年上半年的一大亮点。

在债市回暖的背景下，多家A股上市银行的投资收益显著上升，为上半年营收及净利润贡献了不少力量。

Wind数据显示，有32家上市银行的投资收益实现同比增长，8家实现增幅翻一倍及以上，其中有5家是农商行，分别为瑞丰银行、张家港行、渝农商行、紫金银行和苏农商行。

此外，有11家银行投资收益净收入规模超过百亿元，其中兴业银行、工商银行投资净收益分别为220.26亿元、216.35亿元，居于前两位，表现较为突出。招商银行、中国银行、农业银行、中信银行等投资收益规模靠前。

今年上半年，农商行大量买入债券投资引发市场关注。据了解，上半年债券市场的牛市行情为多家上市农商行带来不小的收益，实现一定程度的利润增长。

多家农商行在半年报中提及，投资收益大增与债券投资收益增加密切相关。张家港行、紫金银行表示，上半年投资收益增加主要得益于债券处置收益增加；苏农银行则表示，投资收益明显增加是基于债券投资增加。

此外，上半年城商行的投资收益占比较去年同期也有明显提升。而“六大行”的投资收益占比相对较小，建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、邮储银行、交通银行占比分别为2.8%、4.14%、5.15%、5.91%、6.79%和10.51%。股份制银行中，兴业银行的投资收益占比最高，为19.48%；其次为平安银行和浙商银行，占比分别为15.87%、15.78%。

多家银行披露中期分红计划

尽管面临诸多挑战，多家银行仍然披露了中期分红方案。

一方面，是积极响应新“国九条”等政策要求；另一方面，从银行自身的角度讲，增加分红频率，加大分红力度，也有利于投资者增强对公司未来发展的信心。

据Wind数据统计，截至目前，已有超15家A股上市银行公布了中期分红计划。其中国有大行是本轮中期分红的主力军，“六大行”中期合计派息金额超过1900亿元。

其中，工商银行分行数额最大，2024年中期分红派息为511.09亿元，即每10股派发人民币1.434元(含税)，现金分红比例为30%。

股份制银行中，民生银行、中信银行、平安银行、浙商银行均公布了中期分红意向。

分行业来看，红利指数4月22日的调整主要受煤炭股大跌的拖累。以中证红利指数成分股统计，14只煤炭股平均下跌近5%，远超其余板块成分股均值。其中，多只大市值高权重的煤炭股4月22日遭重挫，潞安环能大跌近8.2%，山西焦煤、淮北矿业、陕西煤业、兖矿能源、中国神华也跌幅较大。不过，虽然煤炭板块4月22日走低，但其年涨幅仍位居市场前列，仅次于家电、银行板块。

红利ETF表现分化，这些方向跌幅靠后

平安银行成为首个公布中期分红方案的上市银行。据悉，该行拟每10股派发现金股利2.46元(含税)，合计派发现金股利47.74亿元，占合并报表中归属于股东净利润的比例为18.4%。

中信银行在披露半年报的同时发布了中期分红方案。公告显示，中信银行拟每10股派发现金股息1.847元(含税)，合计派息98.73亿元。

在此轮中期分红热潮中，中小上市银行积极性较高。北京银行、上海银行、江苏银行、沪农商行、紫金银行、苏州银行、南京银行等多家银行均明确表示已将2024年中期分红提上日程。

值得关注的是，今年以来银行股持续上扬。从股价来看，银行股板块年初至今涨幅超过20%，居所有行业涨幅第一，也是唯一一个涨幅超过10%的行业。

个股层面，总体来看，42家A股上市银行中，年初至今共有39家涨幅为正。其中，交通银行、南京银行、农业银行、工商银行、成都银行年初至今涨幅均超40%；浦发银行、杭州银行等10家银行涨幅均超30%。

8月27日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行盘中股价集体刷新历史新高。当天，六大国有银行还以8.79万亿元的总市值，超越创业板8.68万亿元的总市值杠杆实盘，引发市场关注。(思维财经出品)■

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