随着年龄增长，许多人会经历嗅觉敏感度的自然下降。这一过程是由于嗅觉神经元逐渐损失及嗅觉细胞更新速度减慢造成的。与视力和听力的衰退相似，嗅觉减退也是老化过程的一部分。重要的是哪个股票交流平台好，这种变化通常是逐渐发生的，人们可能不会立即察觉。

　　华安证券（600909）股份有限公司刘志来,陈耀波近期对通富微电（002156）进行研究并发布了研究报告《二季度同环比增长，中高端产品线持续扩张》，本报告对通富微电给出增持评级，当前股价为23.5元。

　　通富微电

　　主要观点：

　　事件

　　2024年7月12日晚，通富微电公告2024年半年度业绩预告，公司预计2024年上半年实现归母净利润2.88亿元-3.75亿元，同比扭亏为盈；实现扣非归母净利润2.65亿元-3.55亿元，同比扭亏为盈。对应2Q24单季度实现归母净利润1.90-2.77亿元，同比扭亏，环比增长92.4%-180.7%；单季度扣非归母净利润1.70-2.60亿元，同比扭亏，环比增长80.4%-175.6%。

　　行业逐渐复苏，业绩修复进行时

　　公司收入连续多个季度实现同比增长，即使在2023年行业整体较为不景气的情况下，公司依旧体现出了十足的经营韧性。随着终端库存水位恢复正常，半导体行业下行周期触底回升，市场显示出回暖迹象，部分芯片设计公司淡季不淡，封测市场也有望逐渐迎来需求反弹。从公司维度来看，2Q24收入同比2Q23、环比1Q24均明显增长，中高端产品收入明显增加，同时得益于加强管理及成本费用的管控，公司整体利润显著提升。

　　大客户业务上，公司与AMD形成了“合资+合作”的强强联合模式，建立了紧密的战略合作伙伴关系。公司是AMD最大的封测供应商，占其订单总数的80%以上。随着大客户的成长，公司与国际大客户的业务持续增长，公司在通富超威槟城建设先进封装生产线，配合国际大客户的经营策略，进一步提升公司在该领域的市场份额。

　　投资建议

　　我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为8.19、12.10、15.39亿元，对应的EPS分别为0.54、0.80、1.01元，最新收盘价对应PE分别为43.4、29.4、23.1x。维持公司“增持”评级。

　　风险提示

　　市场复苏不及预期；市场竞争加剧；大客户进展不及预期。

　　数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券付强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.32%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.35亿，根据现价换算的预测PE为31.33。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有16家机构给出评级哪个股票交流平台好，买入评级11家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为28.5。